A BYD obteve um lucro 20,5% menor no semestre. As atividades internacionais estão em crescimento, mas a China continua a pressionar negativamente os resultados.

A BYD divulgou os resultados do primeiro semestre de 2026, e eles não são nada bons. A receita caiu para 344,82 bilhões de yuans, um declínio de 7,13% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido atribuído aos acionistas diminuiu 20,54%, chegando a 12,33 bilhões de yuans.

A empresa atribui a queda à fraqueza do setor de veículos elétricos na China e às perdas cambiais. Em resumo, a expansão internacional por si só ainda não foi suficiente para compensar as dificuldades no mercado doméstico.

A venda caiu, mas a segunda metade do ano começou melhor

O maior segmento da BYD, ou seja, carros e produtos relacionados a eles, gerou uma receita de 275,34 bilhões de yuans, 8,98% a menos do que no ano anterior. Isso ainda representa 79,85% de todo o negócio do grupo. O setor de eletrônicos teve um crescimento simbólico de 0,96%, atingindo 69,41 bilhões de yuans, e foi responsável por 20,13% da receita total.

O principal fator responsável pelo fraco desempenho no primeiro semestre foi as vendas. A BYD entregou 1.808.511 veículos NEV no primeiro semestre do ano, o que representa uma queda de 15,72% em comparação com o ano anterior. No entanto, há uma melhora de trimestre a trimestre: no segundo trimestre, as vendas totalizaram 1.108.048 unidades, apenas 3,24% a menos do que no ano anterior, enquanto no primeiro trimestre a queda foi de 30,01%.

O início do segundo semestre já mostra uma melhora significativa. Em julho, a BYD vendeu 419.211 carros, um aumento de 21,76% em relação ao ano anterior. Foi o terceiro mês consecutivo de crescimento.

O exportação contribui, a margem aumenta, mas os estoques também

O ponto mais forte do relatório é o mercado externo. No primeiro semestre, a BYD exportou cerca de 792 mil carros, o que representa um aumento de 67,8% em relação ao ano anterior. As exportações já representavam aproximadamente 44% de todas as vendas nesse período. Somente no segundo trimestre, as vendas internacionais atingiram 471.091 unidades, com crescimento de 82,46% em relação ao ano anterior e de 46,68% em comparação com o primeiro trimestre.

Isso contribuiu para a rentabilidade. O lucro bruto, de fato, caiu 2,81%, para 64,99 bilhões de yuans, mas a margem bruta aumentou de 18,01% para 18,85%. Ou seja, a BYD vende menos, mas a composição das vendas melhorou um pouco.

Marcas mais caras também ajudaram. As vendas combinadas de Denza, Fang Cheng Bao e Yangwang aumentaram 61% em relação ao ano anterior, e sua participação nas vendas de carros de passeio do grupo chegou a 12,8%. Isso já não é mais uma margem insignificante.

A BYD também não reduz os investimentos. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento totalizaram cerca de 28,9 bilhões de yuans no primeiro semestre, o que representa aproximadamente 2,3 vezes mais do que o lucro líquido desse período. Os investimentos acumulados em P&D já ultrapassaram 270 bilhões de yuans. É impressionante, embora os investidores provavelmente prefirassem um resultado melhor hoje.

O caixa proveniente das atividades operacionais é ainda mais positivo do que o lucro. Ele aumentou 17,3%, atingindo 37,34 bilhões de yuans. No entanto, há também um aspecto negativo relacionado à expansão: o ciclo de rotação de estoques se estendeu de 79 para 109 dias, o que a empresa atribui ao desenvolvimento das vendas internacionais e aos tempos de transporte mais longos.

Para a Europa e a Polônia, a conclusão é simples: a BYD continuará impulsionando ainda mais as exportações, pois isso é hoje um dos poucos motores de crescimento. A questão é se a melhora em julho já indica uma recuperação ou se foi apenas um mês melhor.

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