Tesla considera vender su negocio en China para allanar el camino para la fusión con SpaceX

El contexto es una fusión que Musk mismo ha mencionado durante meses. A principios de julio, rechazó descartar la idea de combinar Tesla y SpaceX, señalando lo que llamó “una superposición cada vez mayor” entre sus empresas.

Musk insinuó la fusión la semana pasada y luego la transfirió a un abogado.

Lo llevó aún más lejos en la conferencia de resultados del segundo trimestre de Tesla la semana pasada. Al ser preguntado sobre una posible fusión, Musk dijo que existe “una superposición cada vez mayor, especialmente con Terafab”, antes de retractarse: “no podemos hablar sobre combinar empresas. Debe hacerse siguiendo el proceso adecuado”. Luego pasó la pregunta al asesor legal general de Tesla, Brandon Ehrhart.

Así que un CEO que no dejaba de hablar sobre la fusión de repente ya no pudo discutirla y recurrió al departamento legal. Ahora, días después, recibimos un informe que indica que su equipo ya está trabajando en cómo separar la operación de Tesla en China. Esas dos cosas están relacionadas.

También señalamos anteriormente que Tesla evitó responder las preguntas de los accionistas la semana pasada sobre una posible fusión con SpaceX.

Por qué China es el obstáculo

La razón por la que una fusión se topa con problemas en China es SpaceX. SpaceX es uno de los contratistas más importantes del gobierno estadounidense en materia de defensa y espacio, y las participaciones chinas en la empresa ya están bajo escrutinio en Washington, con senadores pidiendo al Pentágono que investigue el asunto.

Si se integra a Tesla en esa entidad, se le suma una enorme presencia manufacturera china a un contratista de defensa. Giga Shanghai no es un proyecto secundario: en diciembre produjo el 4 millonesimo automóvil de Tesla fabricado en China, y el propio jefe de Tesla en ese país afirmó que esa planta representa más de la mitad de las entregas globales de la compañía. Además de abastecer al mercado interno, también exporta a Europa y gran parte de Asia.

Jamás hemos dejado de sostener que el negocio de Tesla en China es uno de los verdaderos obstáculos estructurales para una fusión con SpaceX. También dijimos que no era imposible superarlo, dada la influencia política de Musk en Washington y su relación con la administración Trump. Una separación forzada del negocio chino es una forma de hacer desaparecer el problema de seguridad nacional antes de que alguien en Washington tenga que tomar una decisión al respecto.

Opinión de Electrek

Una venta de la operación en China aún me sorprendería. Giga Shanghai es la mejor fábrica de Tesla: fabrica automóviles más rápido y a menor costo que cualquier otra planta de Tesla en Estados Unidos, es rentable y representa aproximadamente la mitad de los vehículos que produce Tesla. No se abandona algo así a la ligera.

Pero mire lo que realmente significaría venderla. Si Tesla se deshace de la planta que produce la mitad de sus automóviles, ese sería el paso final para que Musk se aleje definitivamente del negocio de los vehículos eléctricos. Bajo el mando de Musk, Tesla ha pasado los últimos dos años redefiniéndose como una empresa de inteligencia artificial y robótica que, casualmente, también vende automóviles. Vender la operación en China convertiría esa redefinición en realidad. Lo que quedaría después de Shanghai sería una planta más pequeña y costosa en Estados Unidos y Berlín, integrada dentro de una empresa holding SpaceX-xAI que ya vale más que Tesla.

Y el momento en que se presenta esto revela de qué se trata realmente. Como escribí después de la llamada sobre resultados financieros de la semana pasada, una fusión entre Tesla y SpaceX sería el cuarto acuerdo millonario de Musk en su propio beneficio, con él ocupando un lugar en cada lado de la mesa. Reestructurar la base de producción de Tesla para allanar el camino regulatorio para ese acuerdo es mucho pedir a los accionistas que poseen acciones de Tesla por ser una empresa automotriz. Se trata de un informe, no de una decisión, y los planes podrían cambiar. Pero si es real, los inversores de Tesla deberían preguntarse si están siendo llevados a una empresa muy diferente a la que compraron. ¿Y a qué precio?