Tesla y SpaceX dan el primer paso hacia una fusión, lo que diluiría las acciones de todos los accionistas

Tesla y SpaceX han creado comités especiales dentro de sus juntas directivas para explorar la posibilidad de fusionar las dos empresas, según Elon Musk, quien es CEO de ambas compañías.

Dicha fusión podría tener grandes consecuencias no solo para los accionistas de Tesla y SpaceX, sino que también podría diluir los ahorros para la jubilación de todas aquellas personas vinculadas a los principales índices bursátiles.

SpaceX celebró hoy su llamada de resultados trimestrales, pocos meses después de su primera salida a bolsa.

Y para nosotros en el mundo de los automóviles eléctricos, la noticia importante y no sorprendente es que Tesla y SpaceX están analizando formalmente la posibilidad de fusionar sus empresas.

Hace tiempo que circulan rumores sobre la posibilidad de una fusión. Musk se ha quejado durante años de la necesidad de responder a las preocupaciones de los accionistas como CEO de Tesla. Por lo tanto, resulta extraño que haya decidido hacer pública a SpaceX cuando lleva más de una década quejándose de que Tesla sea una empresa pública y tenga que atender a los accionistas.

Musk quiere más control

Según Musk, el problema es que no tiene suficiente control sobre Tesla. A lo largo de los años, su porcentaje de participación disminuyó a medida que Tesla vendía acciones en ofertas públicas o las otorgaba a empleados; sin embargo, hoy, tras la restauración de su paquete salarial ilegal, su porcentaje de participación ronda el 22%.

Eso significa que no puede imponer por la fuerza lo que quiera, sino que debe buscar consenso alrededor de sus ideas. (Dicho esto, los accionistas han demostrado estar dispuestos a aceptar cualquier idea absurda que él les proponga…)

Pero eso no es suficiente para Musk. Él quiere el control total de la empresa y está dispuesto a recurrir a cualquier artimaña financiera para conseguirlo. Ha ido tan lejos como para promocionar esta idea afirmando que necesita 1 billón de dólares para poder controlar un ejército de robots.

Si obtiene ese último paquete salarial, una gran cantidad de acciones se crearán de la nada y terminarán directamente en los bolsillos de la persona del planeta que menos las necesita, diluyendo el poder de voto y el valor de las acciones de todos los demás.

Un plan de marketing lo lleva a su objetivo

Así que ideó un plan: vender a los accionistas de Tesla el paquete salarial más absurdo jamás concebido para un CEO, haciendo grandes afirmaciones de que las acciones solo se entregarán si Tesla logra producir un millón de robots, un millón de taxis autónomos y varios otros hitos operativos que sin duda indicarían el éxito de la empresa.

Luego haz lo mismo con SpaceX, prometiendo llevar un millón de colonos a Marte (lo cual no ocurrirá). Asegúrate de obtener acciones con voto preferente antes de que SpaceX salga a bolsa, para no tener que preocuparte por escuchar a nadie más.

Deja que estos objetivos de alto perfil ocupen los titulares y engañe a los accionistas que no saben mejor para que voten por estos paquetes de compensación, pensando que están a salvo porque, incluso si sus acciones se diluyen debido a estas enormes concesiones de acciones, al final solo tendrán una parte ligeramente más pequeña de un pastel mucho mayor. Es una situación ganar-ganar, ¿verdad?

Bueno… a menos que incluyamos una cláusula en el paquete de compensación que establezca que las acciones se entreguen automáticamente en caso de fusión. Así es, si SpaceX y Tesla se fusionan, entonces toda la charla sobre robots y colonias en Marte será irrelevante. Musk obtendrá sus acciones independientemente de cualquier hito operativo.

Ellos obtienen acciones, ustedes se ven diluidos, y ni siquiera han recibido un solo robot entregado.

Así, tras el segundo informe trimestral presentado hasta la fecha por SpaceX, las empresas ya están explorando la posibilidad de fusionarse.

Musk dijo hoy durante la conferencia de resultados de SpaceX que cada compañía ha formado un “comité especial” compuesto por “miembros independientes del consejo de administración” (y esas comillas alrededor de la palabra “independientes” refuerzan mucho ese punto) que están analizando la posibilidad de una fusión.

Esto no significa que la fusión sea algo seguro. Primero, los miembros “independientes” del consejo deben estar de acuerdo en que es una buena idea; pero, dado que el consejo de administración de Tesla siempre ha buscado los intereses de Musk y no los de la empresa, parece bastante probable que si Musk lo considera una buena idea, el comité también lo hará.

Después de todo, el comité especial sobre salarios aprobó el ridículo paquete salarial de Musk por un billón de dólares, a pesar de que todo lo que ese paquete logró fue atar a la empresa al mismo factor que la está arrastrando hacia abajo. Ese paquete beneficiaría a Musk a expensas de todos los demás accionistas y de las propias operaciones de la empresa, por lo que se cuestiona la independencia del consejo si es este tipo de ideas las que aprueba.

Musk no tiene permiso oficial para participar en estas discusiones, al igual que los miembros del consejo que no se consideran “independientes”, como su hermano, Kimbal Musk. Pero Elon ha dejado claro que quiere que esto ocurra. Lo volvió a hacer hoy, cuando dijo que considera que una fusión sería una buena idea, porque “prácticamente estamos en la singularidad de la superinteligencia” (cabe señalar que no es así, y eso tampoco sería particularmente relevante para un fabricante de automóviles).

Por lo tanto, parece razonablemente seguro que la junta directiva dará su aprobación, teniendo en cuenta las instrucciones que Musk ha dado públicamente a la junta capturada de Tesla. Después de eso, los accionistas de ambas empresas deberán aprobar la fusión.

Para SpaceX esto es sencillo: Musk controla más del 50% de las acciones con derecho a voto, por lo que la empresa aprobará la fusión. Él mismo organizó las cosas de esta manera, y la fusión le permitiría obtener más dinero y mayor control, así que votará a favor.

En el caso de Tesla, en teoría la votación podría no aprobarse. La empresa necesitaría el voto del 50% de todas las acciones en circulación, no solo del 50% de los accionistas que decidan votar.

Por esta razón, Tesla ya ha preparado un procedimiento cuestionable de “voto automático”. Esto permitiría a los accionistas establecer instrucciones para votar automáticamente todas sus acciones de acuerdo con las recomendaciones del consejo, sin importar cuán perjudiciales sean esas recomendaciones para los intereses de los propios accionistas.

Esto es muy importante para Tesla, ya que una mayor proporción de sus acciones está en manos de accionistas minoritarios que en la mayoría de las empresas, y estos suelen votar en porcentajes bajos. Por lo tanto, esta es una forma de fomentar más votos de los accionistas minoritarios; por supuesto, la única opción es votar automáticamente a favor del consejo, no en contra de él.

Así que el escenario ya está listo, y hoy las empresas dieron el primer paso formal para hacer realidad esta fusión.

Esta no sería la primera fusión en la que Musk haya engañado a los accionistas para que la aprueben.

En 2016, Musk subió al escenario para mostrar las tejas solares para techos de Tesla, de aspecto elegante, que serían más duraderas que un techo normal y generarían energía al mismo tiempo, lo que significaría un costo total de propiedad más bajo.

Esa tejas solares para techos nunca llegaron al mercado en cantidades significativas, y Tesla finalmente abandonó el producto en agosto de este año.

Pero cumplieron su propósito: sirvieron para convencer a los accionistas de Tesla de la idea de adquirir SolarCity, una empresa emergente en el sector solar fundada por los primos de Elon Musk, Lyndon y Peter Rive. También permitieron que Tesla absorbiera miles de millones en deudas de SolarCity. (Oye, eso suena un poco a cuando Musk compró Twitter por 30 mil millones de dólares más de lo que valía, lo financió con deudas, trasladó esas deudas a SpaceX y luego realizó una oferta pública inicial para transferir esa deuda al público)

Y ahora, tanto Tesla como SpaceX están convenciendo a sus accionistas de la idea de una fusión, apenas una semana después de que Musk realizara una ridícula demostración de un producto que se ha retrasado 11 años desde su primer anuncio, y que ahora se muestra en una forma que nunca será legal para circular por carreteras públicas. Suena un poco familiar, ¿verdad?

Todo esto parece interesar solo a los accionistas de Tesla y SpaceX, pero la realidad es que eso significa que nos concierne a todos nosotros.

Estas empresas son dos de las más grandes de Estados Unidos en términos de capitalización de mercado, lo que implica que forman parte de los principales índices bursátiles. Por ello, muchos fondos de pensiones tienen exposición a Tesla desde hace años.

SpaceX es otro caso, ya que se trata de una acción completamente nueva. Dado que realizó su oferta pública inicial hace solo unos meses, normalmente no se le incluiría en los índices hasta dentro de un año más. Pero Musk logró modificar las reglas para que SpaceX fuera incluido en el índice Nasdaq 100 pocos días después de su oferta pública inicial, lo que a su vez significa que ya podría formar parte de su cartera de jubilación.

Por lo tanto, ambas empresas están presentes en muchos planes de jubilación, y el valor de esas acciones se diluirá si, en caso de fusión, se le otorga a Musk una participación mayoritaria de cada empresa.

Y así, todos aquellos que tengan una cuenta de jubilación se verían obligados a contribuir dinero a este premio “por desempeño” que no rinde frutos, destinado a un hombre cuyo principal interés, si se leen sus publicaciones en la plataforma que trata como un trabajo a tiempo completo, es utilizar su riqueza no ganada para imponer la supremacía blanca y hacer cosas que, citando a Elon Musk al respecto: “no son buenas ni para Estados Unidos ni para el mundo”.

Ah, también está demandando para defender los deepfakes desnudos creados sin consentimiento. Espero que les guste que su dinero de jubilación se utilice para eso.

Escribimos en octubre pasado que “el día de pago de 1 billón de dólares para Elon Musk se vuelve cada vez más ridículo cuanto más lo analizas”, y bien, parece que la votación no fue el final de todo.