Op-Ed: ¿Está realmente relacionada la oferta de Indonesia por la mayor empresa geotérmica de Filipinas con el sector geotérmico?

Una planta geotérmica de 22 megavatios ubicada en Bacon-Manito, ciudad de Sorsogon, Filipinas. Foto de EDC.

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Cuando surgieron noticias de que el multimillonario indonesio Prajogo Pangestu hizo una oferta no solicitada y sin compromiso para adquirir Energy Development Corporation (EDC), el mayor productor de energía geotérmica de Filipinas, la mayoría de las coberturas se centraron en el tamaño del acuerdo.

Las estimaciones basadas en los documentos iniciales y las declaraciones al mercado sitúan el valor de la transacción en más de 5 mil millones de dólares en términos de valor patrimonial, o hasta 7 mil millones de dólares si se incluyen las deudas, lo que la convierte en una de las adquisiciones más grandes en el sector de energías renovables propuestas hasta ahora en el Sudeste Asiático. First Gen Corporation, la empresa matriz de EDC liderada por la familia Lopez, confirmó haber recibido la oferta en efectivo indicativa de PT Barito Renewables Energy Tbk., perteneciente a Pangestu. La dirección de EDC señaló que, aunque la oferta fue espontánea, siguen abiertos a evaluar ofertas estratégicas.

Mientras se estudia el progreso de la Ley de Reforma de la Industria Eléctrica, vigente desde hace más de dos décadas (Ley Republicana N.º 9136) o EPIRA, la pregunta más interesante podría no ser el precio. Tal vez sea lo que esta transacción revela sobre la dirección de la transición energética en Asia dentro del contexto de la seguridad energética nacional.

Durante décadas, el desarrollo energético en la región ha seguido en gran medida las fronteras nacionales. Las compañías eléctricas construyeron sus instalaciones dentro de sus propios países, los reguladores se centraron en la seguridad energética nacional y los gobiernos consideraron la electricidad como un asunto principalmente nacional. Ese modelo está comenzando a evolucionar.

En toda la región, los responsables de formular políticas discuten una integración energética más profunda a través de iniciativas como la Red Eléctrica de ASEAN. Al mismo tiempo, la creciente demanda de electricidad, la electrificación industrial y la expansión de los centros de datos están aumentando la necesidad de energía fiable y baja en carbono. Estas tendencias generan presión para contar con mayores volúmenes de capital y conocimientos técnicos especializados.

Es allí donde entra en escena EDC. Energy Development Corporation no es simplemente otra empresa generadora de energía; representa décadas de experiencia en exploración geotérmica, perforación y operaciones en una de las regiones más activas geológicamente del mundo. Filipinas ya se encuentra entre los principales productores de energía geotérmica del planeta, sin embargo, existe un potencial geotérmico significativo que aún no ha sido desarrollado. Lo mismo ocurre en Indonesia.

Visto desde esa perspectiva, la adquisición anunciada plantea una pregunta legítima: ¿Están las compañías energéticas asiáticas comenzando a pensar a nivel regional en lugar de nacional?

Pangestu’s Barito Renewables y Star Energy ya controlan al mayor operador de energía geotérmica de Indonesia. Al incluir a EDC bajo el mismo paraguas corporativo, se crearía una sola entidad con activos geotérmicos y experiencia operativa que abarcarían a las dos principales naciones productoras de energía geotérmica de Asia.

Eso no convierte automáticamente la transacción en una buena opción.

Filipinas tiene sus propios intereses que proteger. A diferencia de los proyectos solares y eólicos, los recursos geotérmicos se consideran recursos naturales según la Constitución filipina y siguen estando sujetos a un control regulatorio en relación con la propiedad local de dichos recursos.

¿Se invertirá capital adicional en el desarrollo geotérmico? ¿Se mantendrán las operaciones y empleos locales? ¿Aumentará la actividad de exploración? ¿Se fortalecerá o debilitará la seguridad energética de Filipinas? ¿Y puede alguna transacción satisfacer tanto la Constitución como los objetivos energéticos a largo plazo del país?

Estos no son obstáculos para la inversión. Son las preguntas que los reguladores y observadores del mercado deberían hacerse.

Los partidarios del acuerdo podrían argumentar que las empresas regionales más grandes están en mejor posición para financiar la costosa exploración y desarrollo geotérmico. Los críticos, por su parte, sostendrán que los activos energéticos estratégicos deberían permanecer bajo control predominantemente local. Ambos argumentos merecen ser considerados.

Lo que está claro es que la energía geotérmica parece estar entrando en una nueva fase. Durante años, estuvo a la sombra de la energía solar y eólica, atrayendo menos inversiones y atención pública. Hoy en día, las empresas con experiencia comprobada en geotermia tienen valoraciones de miles de millones de dólares y generan interés entre inversores de toda la región.

Esto podría resultar más significativo que esta transacción en particular. Independientemente de si Pangestu finalmente adquiere EDC o no, la propuesta pone de relieve una realidad más amplia: la energía geotérmica, al igual que la eólica marina, tiene un potencial enorme y constituye un activo estratégico en la transición hacia energías limpias en Asia. El debate actual no gira en torno a si la energía geotérmica es importante, sino quién controlará su desarrollo, quién financiará su expansión y cómo los gobiernos equilibrarán los intereses nacionales con el creciente flujo de capital regional.

Las respuestas a esas preguntas influirán en mucho más que en una sola adquisición. Pueden ayudar a determinar cómo el Sudeste Asiático construirá la próxima generación de infraestructuras de energías limpias.