Petróleo, deuda y el próximo ajuste en los valores de los automóviles: qué implica para los vehículos eléctricos
Los vehículos eléctricos más económicos ofrecen protección contra las fluctuaciones del precio del petróleo y independencia de las colas en las estaciones de servicio y de sus precios. Pero la disminución del valor de los vehículos existentes podría perjudicar a quienes dependen de financiamiento, y la política monetaria podría agravar aún más los daños.
Hace poco argumentamos que el Banco de la Reserva debería distinguir entre las crisis petroleras importadas y el sobrecalentamiento económico interno. Por separado, sostuvimos que el acceso al capital y una distribución equitativa de los beneficios deben estar en el centro del proceso de electrificación.
Los mercados de vehículos ahora combinan esos argumentos y plantean la pregunta: ¿cómo podemos aliviar las pérdidas dolorosas de los propietarios actuales cuando los transportes eléctricos más económicos tomen su lugar?
Los australianos están acostumbrados a ver descensos rápidos en el valor de sus automóviles, pero esta transición a los vehículos eléctricos ocurre tan rápido que las pérdidas en los coches basados en petróleo podrían ser aún más drásticas.
El peligro no radica simplemente en que el paso a los vehículos eléctricos pueda causar dificultades financieras para algunos. El sistema más amplio de dependencia del petróleo se enfrenta a la volatilidad de los precios del crudo y a la competencia tecnológica por parte de las energías renovables, los vehículos eléctricos y la maquinaria electrificada en toda la economía. El endeudamiento excesivo añade otra vulnerabilidad: las deudas basadas en la suposición de una continua dependencia del petróleo persistirán durante muchas décadas más.
Una corrección con diferentes ritmos
Las cifras de vehículos de septiembre en Australia muestran un cambio entre los sistemas de propulsión, no un colapso general del mercado. Las entregas totales aumentaron un 1,8% interanual, pero las ventas de vehículos eléctricos aumentaron un 118%, mientras que las ventas de vehículos con motor de gasolina disminuyeron un 36% y las de diésel, un 18%. Los híbridos no enchufables son una categoría aparte: estas cifras no significan que todos los vehículos con motor estén retrocediendo de manera igual.
El shock petrolero refuerza el incentivo para hacer el cambio, mientras que los vehículos eléctricos más económicos lo hacen viable. El Atto 1 Essential de BYD, promocionado con una oferta por tiempo limitado a A$19,990 para ser recogido inmediatamente, ahora compite en el rango de precios más bajo para automóviles nuevos en Australia.
Ese es un umbral significativo que refleja la rápida disminución del “prima de precio” en un número cada vez mayor de segmentos.
Los beneficios van más allá de los presupuestos familiares: Ember estima que los automóviles eléctricos, incluidos los híbridos enchufables, reemplazaron 200 millones de barriles de petróleo crudo en los países importadores durante los primeros seis meses de la crisis energética de Ormuz, lo que equivale a aproximadamente A$29 mil millones, mientras que las importaciones de petróleo evitadas por Australia tienen un valor de unos A$330 millones.
Pero los precios del petróleo pueden bajar tanto como subir. Una recuperación en el suministro podría aliviar los presupuestos familiares y reducir la prisa inmediata por adquirir vehículos eléctricos. Una caída en los precios del petróleo provocada por recesión sería menos alentadora: la gasolina más barata podría coincidir con desempleo y una menor demanda de vehículos.
La causa del movimiento de precios es importante, no solo su dirección. La investigación del RBA también distingue entre shocks en la demanda de petróleo y perturbaciones en el suministro al considerar las respuestas monetarias. Para los hogares, no se trata solo del precio, sino también de si la gasolinera cuenta con combustible disponible para vender.
Dónde resulta relevante el concepto de “subprime”
La analogía con los préstamos subprime se refiere al colateral, no a una predicción de otro escenario similar al de 2008.
Imagínese a un prestatario con una deuda de 30.000 dólares australianos por un vehículo que ahora vale 22.000 dólares australianos. Los menores costos de operación hacen que los vehículos eléctricos sean atractivos, pero vender el coche actual deja un déficit de financiamiento de 8.000 dólares australianos. Transferir ese déficit a otro préstamo hace que sea más difícil costear el reemplazo.
Este mecanismo ya existe en los préstamos estadounidenses. Según cifras de Edmunds publicadas por CNBC, el valor negativo promedio de los vehículos canjeados en el segundo trimestre fue de 6.884 dólares estadounidenses. Alrededor del 43% de los compradores que transfirieron ese valor negativo a nuevos préstamos para el reemplazo contrajeron préstamos de 84 meses en el primer trimestre. Se trata de grupos específicos de prestatarios, no de todos los conductores.
Si el valor de las garantías disminuye mientras aumentan los incumplimientos, los prestamistas recuperan menos. Un crédito más estricto puede entonces suprimir las compras y acentuar la debilidad de los precios. La magnitud de la exposición en Australia requiere datos locales sobre saldos pendientes de préstamos, valor de los vehículos y dificultades económicas de los prestatarios.
Los valores del sistema de transmisión se reiniciarán de manera desigual
No habrá un porcentaje único aplicable a los vehículos de combustión, ni protección garantizada para los EV.
Los precios elevados del combustible ejercen presión sobre los vehículos ineficientes. Los híbridos eficientes podrían seguir siendo atractivos en zonas donde es difícil cargarlos. Los vehículos diésel pueden comportarse de forma diferente a los hatchbacks de gasolina urbanos, ya que las opciones de reemplazo y los requisitos de mantenimiento difieren.
Los EV enfrentan su propio ajuste de precios: los modelos nuevos más económicos pueden reducir el precio que pagan los compradores por los modelos antiguos. Las ventas de EV usados en Australia se duplicaron con creces entre febrero y marzo de 2026, mientras que las existencias disponibles disminuyeron un 38%. Esto respalda la idea de una escasez a corto plazo, no un aumento permanente en los valores residuales.
La durabilidad de la batería añade otra dimensión a los valores de reventa. Pickles, basándose en pruebas realizadas a más de 2,750 baterías usadas, informa que los vehículos eléctricos con cinco años de uso suelen conservar alrededor del 93% de su capacidad de carga, mientras que los vehículos compartidos con gran kilometraje, superiores a 230,000 km, mantienen aproximadamente un 89%. Esto refuerza la confianza en su utilidad restante, pero no protege sus precios de mercado de los competidores nuevos más económicos.
El ajuste probable se diferenciará según el sistema de transmisión, la eficiencia, las capacidades del vehículo, el acceso a la carga y el precio de compra, y no se trata simplemente de una división entre vehículos eléctricos y de gasolina.
La caída en los valores de los activos no implica una disminución del IPC
Esta distinción es importante para el RBA. Perder 8,000 dólares australianos en un coche ya existente representa una pérdida en el balance familiar, y no una reducción de 8,000 dólares australianos en la inflación del consumidor.
Los vehículos nuevos más económicos pueden contener una inflación moderada, siempre y cuando haya ajustes en la calidad. El combustible caro puede elevar al mismo tiempo el IPC. Por lo tanto, un hogar puede experimentar al mismo tiempo un aumento en los costos de vida y una disminución de su riqueza.
No se trata simplemente de si un vehículo eléctrico mantiene su valor, sino de si la deuda del propietario disminuye lo suficientemente rápido como para mantenerse al paso con su deprecación.
La política económica no debe agravar la situación
Las tasas más altas no pueden reabrir rutas de transporte de petróleo. Pueden reducir la demanda e influir en las expectativas inflacionarias, pero también hacer que el financiamiento para reemplazar los vehículos sea más caro.
La preocupación legítima del RBA es la inflación persistente y sus efectos secundarios. El análisis del RBA reconoce que los shocks temporales en la oferta podrían pasarse por alto, pero la respuesta depende de la persistencia de la inflación, las expectativas y las condiciones económicas más amplias.
Mientras tanto, el gobierno debería dar prioridad al cobro por el acceso, a información fiable sobre el estado de las baterías y a financiación dirigida, en lugar de subsidios indiscriminados que protejan los valores de activos antiguos, ni a la creación de nuevos activos que dependan del petróleo.
Tal como argumentamos en septiembre, la equidad implica el acceso al hardware y a la financiación que permiten ahorrar. Una transición exitosa hace que la movilidad sea más económica sin abandonar a aquellos cudas existentes les impiden mudarse.
La política debería ayudar a los hogares a acceder a una movilidad más económica, no garantizar el valor de reventa de los vehículos existentes; además, debe evitar incentivar a los prestatarios a llevar consigo deudas antiguas e ingestionables al realizar una nueva compra.