Las entregas de NIO (NIO) en el tercer trimestre aumentaron un 25%, pero el crecimiento en septiembre se desaceleró al 7,7%.
NIO entregó 109,178 vehículos eléctricos en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un aumento del 25.4% respecto al año anterior y se sitúa justo dentro del rango de 108,000 a 111,000 unidades que había estimado en septiembre.
Pero el trimestre terminó de forma negativa. Las entregas en septiembre crecieron solo un 7.7% interanual, alcanzando las 37,408 unidades, el ritmo más lento de 2026, mientras que la marca ONVO registró una caída del 43%.
Un trimestre que empeora mes a mes
El fabricante chino de vehículos eléctricos publicó hoy sus cifras correspondientes a septiembre y al tercer trimestre. A primera vista, todo parece bien: NIO cumplió con sus propias proyecciones, las entregas acumuladas hasta la fecha han aumentado un 49.2%, alcanzando las 300,301 unidades, y la empresa ya ha entregado un total de 1,297,893 vehículos desde su fundación.
La tendencia mensual es el problema. El crecimiento fue del 71% en julio, 14,5% en agosto y 7,7% en septiembre. En parte se debe a una comparación más difícil, ya que el volumen de NIO comenzó a aumentar en la segunda mitad de 2025, pero también refleja lo que está ocurriendo en la práctica con ONVO.
Ya señalamos la desaceleración en mayo, cuando las entregas de NIO en abril solo aumentaron un 22,8% después de un 98% en el primer trimestre. Los nuevos modelos estrella salvaron al segundo trimestre, pero no lograron lo mismo en el tercero.
La marca NIO sostiene a toda la empresa
Si se desglosa el trimestre por marca, se obtienen tres historias muy diferentes:
Marca
T3 2025
T3 2026
Crecimiento interanual
Sept 2025
Sept 2026
Crecimiento interanual
NIO
36,928
62,500
+69.2%
13,728
21,318
+55.3%
ONVO
37,656
27,728
−26.4%
15,246
8,763
−42.5%
FIREFLY
12,487
18,950
+51.8%
5,775
7,327
+26.9%
Total
87,071
109,178
+25.4%
34,749
37,408
+7.7%
La marca premium NIO entregó 62,500 vehículos en el trimestre, lo que representa un aumento del 69 %. Casi todos ellos fueron del modelo completamente nuevo ES8, cuyas entregas acumuladas superaron los 150,000 unidades en su primer aniversario, según NIO. El SUV estrella ES9 sumó 30,000 entregas desde su lanzamiento en mayo.
FIREFLY, la marca premium de tamaño reducido, registró 7,327 entregas en septiembre, su mejor mes del año.
ONVO es lo opuesto. Hace un año, era el motor de ventas de NIO y superó en volumen a la marca NIO en agosto y septiembre de 2025. En el tercer trimestre, entregó 27,728 vehículos, lo que representa una disminución del 26%. Sus entregas mensuales alcanzaron su punto más alto con 12,029 unidades en mayo, cuando se lanzó el nuevo SUV L80, y han ido disminuyendo mes a mes hasta llegar a 8,763 en septiembre.
En la conferencia de resultados del segundo trimestre, la dirección atribuyó los problemas de ONVO a la falta de reconocimiento de marca, señalando que se encontraba más o menos en el mismo nivel que la propia marca NIO “hace 5 a 6 años”. La solución que propusieron es un “nuevo producto estratégico importante” para ONVO en 2027. Eso significa esperar mucho tiempo.
La meta de NIO para el cuarto trimestre no le permite alcanzar su objetivo para 2026
A principios de este año, el CEO William Li fijó como objetivo para 2026 entregar entre 456,000 y 489,000 vehículos, lo que representa un crecimiento del 40% al 50% respecto a los 326,028 vehículos que NIO entregó en 2025. Tras entregar 300,301 vehículos hasta septiembre, NIO necesita entre 155,699 y 188,699 unidades en el cuarto trimestre para alcanzar ese rango.
Eso equivale a entre 52,000 y 63,000 vehículos al mes. El mejor mes de NIO hasta la fecha fue en diciembre pasado, con 48,135 unidades entregadas.
Pero NIO no promete eso. En la llamada del Q2, indicó que su objetivo para el Q4 es “un volumen promedio de más de 40,000 unidades al mes”, y aun así eso supone que el mercado automotriz de China se recupera. Así son los escenarios posibles:
Escenario para el Q4 2026
Entregas en el Q4
Promedio mensual
Total en 2026
Crecimiento frente a 2025
Objetivo de NIO para el cuarto trimestre (40,000/un mes)
120,000
40,000
420,301
+28.9%
Igual que en el cuarto trimestre de 2025
124,807
41,602
425,108
+30.4%
Límite inferior del objetivo de 2026
155,699
51,900
456,000
+39.9%
Límite superior del objetivo de 2026
188,699
62,900
489,000
+50.0%
Así, el objetivo propio de NIO para el cuarto trimestre lo deja aproximadamente 36,000 vehículos por debajo del límite inferior de su objetivo anual. También significaría un cuarto trimestre ligeramente por debajo de los 124,807 vehículos que entregó en el cuarto trimestre de 2025.
Contexto competitivo
NIO no es la única startup china que está perdiendo impulso, ya que XPeng solo creció un 3,7% en agosto. Pero tampoco lidera la situación. En agosto, el último mes con datos completos, las 35.836 unidades entregadas por NIO quedaron por debajo de las de XPeng (39.107), Li Auto (37.679) y Zeekr (36.981), mientras que Leapmotor superó las 103.129 unidades, según los informes mensuales de estas empresas.
En el aspecto financiero, la situación es mejor que hace un año. NIO registró una margen por vehículo del 18,5% en el segundo trimestre, frente al 10,3% anteriormente, además de un beneficio operativo no GAAP positivo. También acaba de vender el 30% de su unidad de intercambio de baterías NIO Power a Geely, lo que le aporta efectivo y un socio con quien compartir los costos de la red de intercambio.
Opinión de Electrek
La cifra principal es positiva. NIO creció un 25% en un mercado chino débil y cumplió con sus objetivos. Nadie debería considerar eso un trimestre malo.
Pero la estructura de los modelos es más importante que el total. Actualmente, NIO se basa básicamente en dos modelos de gama alta: el ES8 y el ES9 se venden bien, FIREFLY crece de manera sólida partiendo de una base pequeña, y ONVO, la marca que debía llevar a NIO al mercado masivo frente al Model Y, está disminuyendo rápidamente.
Además, la meta para 2026 ya no existe. NIO no lo dice abiertamente, pero sería extremadamente difícil alcanzarla sin un cambio drástico en la industria automotriz de China. Incluso para cumplir con una meta más baja, tendría que superar su récord mensual histórico en aproximadamente un 8% durante tres meses seguidos. No creemos que eso vaya a suceder.
Eso no es un desastre. Alrededor de 420,000 entregas al año seguirían representando un crecimiento cercano al 30%, con márgenes que finalmente irían en la dirección correcta.
