GAC planea adquirir el 50% de FAW Toyota para coordinar las operaciones en las dos empresas conjuntas de Toyota en China.
Este acuerdo permitiría a GAC obtener participaciones en las empresas conjuntas de Toyota en el norte y sur de China, allanando el camino para una cooperación más estrecha.
Se espera que FAW se convierta en el segundo mayor accionista de GAC, mientras que su controlador final permanecería sin cambios.
GAC Group (SSE: 601238) planea emitir acciones para adquirir el 50% de las participaciones de China FAW en FAW Toyota; la negociación de sus acciones tipo A volverá a iniciarse al abrirse el mercado el martes 29 de septiembre.
GAC reveló este acuerdo en un plan preliminar de reestructuración el lunes, identificando al objetivo de adquisición hasta entonces sin nombre y avanzando en su asociación accionarial con FAW.
La junta directiva de la empresa aprobó el plan preliminar. Las acciones tipo A de GAC han estado suspendidas desde el 14 de septiembre, fecha en la que se anunciaron los planes para adquirir una participación en una empresa conjunta de vehículos no especificada propiedad de FAW.
Según el plan, las acciones emitidas para financiar la adquisición tendrían un precio de 5,75 yuanes (0,85 dólares) cada una. El precio de la transacción y la cantidad de acciones que se emitirán aún no se han determinado, ya que los trabajos de auditoría y valoración siguen sin concluir.
Una vez finalizado el proceso, se espera que FAW se convierta en el segundo mayor accionista de GAC, y FAW Toyota pasará a ser una empresa conjunta de GAC. El controlador final de GAC seguirá siendo la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales de Guangzhou.
Este acuerdo permitiría a GAC obtener participaciones en las empresas conjuntas de Toyota en el norte y sur de China, lo que allanaría el camino para la coordinación en investigación y desarrollo, producción, cadenas de suministro y ventas.
GAC indicó que planea coordinar la I+D localizada, las cadenas de suministro, las plantas de producción y los recursos para la expansión en el mercado entre FAW Toyota y GAC Toyota, con el fin de reducir las inversiones duplicadas y compartir los costos de la innovación tecnológica.
FAW Toyota cuenta con plantas de producción de vehículos y fábricas de motores en Tianjin, Changchun y Chengdu. Su gama abarca vehículos de gasolina, híbridos y eléctricos a batería.
Según los datos de la Asociación China de Fabricantes de Automóviles (CAAM) citados en el plan, las ventas combinadas de FAW Toyota y GAC Toyota representaron el 17,03% de las ventas totales de vehículos de pasajeros de empresas conjuntas en China en 2025.
La adquisición también tiene como objetivo mejorar las ganancias de GAC. La empresa indicó en su plan que registró una pérdida neta atribuible a los accionistas en 2025, afectada por la competencia de precios en el sector, la disminución de las ganancias provenientes de las empresas conjuntas y los gastos relacionados con su transformación.
No obstante, las ganancias propias de FAW Toyota también están bajo presión. Las cifras no auditadas muestran que sus ingresos aumentaron a 108.62 mil millones de yuanes en 2025, desde 106.57 mil millones de yuanes en 2024, mientras que la ganancia neta disminuyó a 4.23 mil millones de yuanes, frente a 4.72 mil millones de yuanes.
En la primera mitad de 2026, FAW Toyota reportó ingresos de 40.73 mil millones de yuanes y una ganancia neta de 1.01 mil millones de yuanes. GAC advirtió que la continua competencia de precios y las inversiones en tecnologías de electrificación y vehículos inteligentes podrían seguir afectando negativamente su rentabilidad.
GAC espera que la adquisición contribuya positivamente a los ingresos por inversiones y a las ganancias netas, pero indicó que aún no puede cuantificar con precisión el impacto financiero mientras los trabajos de auditoría y valoración siguen sin concluir.
La empresa también planea emitir acciones a un máximo de 35 inversores calificados para recaudar fondos destinados a los proyectos de FAW Toyota, al capital de trabajo, al pago de deudas y a los gastos de la transacción.
La cantidad recaudada estará limitada al 100% del precio de adquisición, aunque esta cifra aún no se ha determinado. La finalización de la adquisición no depende del éxito de la recaudación de fondos.
Este acuerdo se produce mientras China impulsa la consolidación en su industria automotriz. El 15º plan quinquenal para la industria de vehículos de nueva energía conectados e inteligentes (NEV), publicado a principios de este mes, exige mayores esfuerzos para fomentar fusiones, adquisiciones y consolidación interregional entre los fabricantes de automóviles.
La transacción aún requiere la finalización de trabajos de auditoría y valoración, otra revisión por parte del consejo de administración de GAC, aprobación de los accionistas, una revisión por la Bolsa de Valores de Shanghái y registro ante la Comisión Reguladora de Valores de China, entre otros procedimientos. GAC indicó que su finalización sigue siendo incierta.
Según Nikkei Asia, Toyota planea comenzar la producción de vehículos EREV en China en abril de 2027 y aumentar la producción a unas 400,000 unidades en 2028.
(1 dólar = 6.7399 yuanes)