Ebusco reduce significativamente sus pérdidas
Ebusco redujo casi a la mitad sus pérdidas en la primera mitad de 2026 y logró un margen bruto positivo por primera vez desde 2022. Sin embargo, las entregas siguen siendo bajas: solo 16 autobuses en el semestre, frente a 47 en el año anterior.
En la primera mitad de 2026, Ebusco alcanzó una facturación de 22,0 millones de euros, en comparación con 28,2 millones de euros en el mismo período del año anterior. Sin embargo, la empresa informó de una mejora significativa en su resultado bruto. En la primera mitad de 2025, este se situó en una pérdida de 6,2 millones de euros, mientras que ahora muestra una ganancia de 6,1 millones de euros. Esto se traduce en un margen bruto del 27,8 por ciento. Excluyendo un pedido único de sistema de gestión de baterías (BMS) que aportó tres millones de euros a la facturación, el margen asciende al 16,3 por ciento.
Ebusco también ha logrado reducir sus pérdidas: la pérdida en EBITDA disminuyó de 36,2 millones de euros a 17,9 millones de euros, mientras que la pérdida neta bajó de 46,1 millones de euros a 24,9 millones de euros. Esta mejora se debe al programa continuo de reducción de costos: los gastos operativos se redujeron en casi un 20 por ciento, a 27,6 millones de euros, y los puestos de tiempo completo pasaron de 282 a finales de 2025 a 248 para finales de junio. Sin embargo, el rendimiento en las entregas sigue reflejando debilidades operativas: Ebusco solo entregó 16 autobuses en la primera mitad del año, frente a 47 en el mismo período del año pasado, con tres autobuses adicionales entregados para mediados de agosto.
De los 77 vehículos pendientes de entrega según pedidos firmes, se espera que la mayoría sean entregados en el cuarto trimestre, aunque algunos ya han sido pospuestos al primer trimestre de 2027. Ebusco atribuye la causa principal a su difícil situación de capital de trabajo y liquidez, a pesar de haber obtenido un paquete de financiación por aproximadamente 27,4 millones de euros en abril. No obstante, los fondos líquidos disminuyeron de 7,4 millones de euros a 2,1 millones de euros, y el patrimonio neto cayó a menos 14,8 millones de euros.
Financiación adicional y una venta parcial, ambas en la agenda
Ebusco está trabajando actualmente para obtener financiación adicional. Entre los planes se encuentra una línea de crédito por un valor aproximado de 30 millones de euros con un socio asiático, garantizada por el fabricante de baterías y accionista de Ebusco, Gotion. También se están manteniendo conversaciones con un accionista para encontrar una solución de liquidez a corto plazo. Si ninguna de estas opciones se concreta, la empresa advierte sobre dificultades significativas para cumplir con sus obligaciones, lo que evidencia una incertidumbre importante respecto a la continuidad de sus operaciones.
Las cifras también reflejan el progreso de la reestructuración en curso de Ebusco: la empresa ha completado en gran medida su transición de fabricante tradicional de vehículos a lo que se conoce como diseñador de equipos originales (DE). El ensamblaje de autobuses se está externalizando cada vez más a fabricantes contratistas en Asia, mientras que Ebusco se centra en el desarrollo, el ensamblaje final y el servicio al cliente. En julio, Ebusco presentó su primer Ebusco 3.0, un autobús eléctrico de 18 metros producido por el fabricante chino Golden Dragon para un cliente europeo. Es importante destacar que el ensamblaje final y las inspecciones de entrega siguen realizándose en los Países Bajos y Francia.
Al mismo tiempo, Ebusco busca una solución estratégica para su negocio de autobuses. A principios de este año, la empresa confirmó conversaciones con posibles inversores sobre la adquisición de una participación mayoritaria. Las opciones incluyen la venta de una participación controladora o la creación de una empresa conjunta, aunque hasta ahora no se ha llegado a un acuerdo vinculante. Otra presión proviene de la reciente cancelación de un pedido de 23 autobuses eléctricos por parte de Verkehrsbetriebe Potsdam, cuya validez Ebusco cuestiona. Excluyendo este pedido, el portafolio de pedidos actual de la empresa comprende 198 vehículos, incluidos 80 pedidos confirmados y 118 pedidos pendientes, sin garantía de que se conviertan en pedidos firmes.