Xiaomi verlor im Q2 2026 2,6 Milliarden Yuan im EV- und AI-Geschäft. Die Verkäufe steigen, während die Gewinnmargen sinken.

Xiaomi hat die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 vorgelegt, und der Bereich neuer Initiativen, also hauptsächlich EVs und KI, war erneut im Minus. Der Betriebsverlust betrug 2,6 Milliarden Yuan, das sind etwa 383 Millionen Dollar, bei Einnahmen von 24,9 Milliarden Yuan.

Für den Leser sind in Bezug auf EVs zwei Dinge besonders interessant. Erstens verkauft Xiaomi weiterhin Fahrzeuge in großen Mengen. Zweitens garantiert diese Größenordnung derzeit noch keine angemessene Rentabilität.

Der Gewinnrückgang trotz weiter steigender Lieferungen

Im zweiten Quartal lieferte Xiaomi 104.199 Fahrzeuge aus, was einem Anstieg von 28,2 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Das ist ein starkes Ergebnis, zumal der Verkauf von Personenkraftwagen in China zu diesem Zeitpunkt um 22 Prozent zurückgegangen ist.

Das Problem liegt woanders. Der Bruttogewinn des Segments EV, AI und anderer neuer Initiativen ist auf 19,2 % gesunken – von 26,4 % im Vorjahr und 20,1 % im ersten Quartal 2026. Xiaomi erklärt dies mit drei Faktoren: einem geringeren Anteil des teureren SU7 Ultra, höheren Preisen für Schlüsselkomponenten sowie höheren Betriebskosten im Bereich AI.

Der Durchschnittsverkaufspreis eines Autos lag bei 229.312 Yuan, was einem Rückgang von 9,6 % im Jahresvergleich und 2,5 % im Quartalsvergleich entspricht. Das zeigt deutlich, was mit der Modellmischung passiert ist. Günstigere Versionen tragen zum Absatzvolumen bei, helfen aber nicht beim Gewinn.

Allein die Einnahmen aus EV beliefen sich auf 23,9 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 15,9 % im Jahresvergleich entspricht. Die übrigen damit verbundenen Geschäfte trugen weitere 1 Milliarde Yuan bei, was einem Zuwachs von 56,5 % entspricht – darunter auch Einnahmen aus AI durch die Xiaomi MiMo-Sprachmodellfamilie.

Die Kosten steigen schneller, und der Jahresplan wirkt zunehmend ehrgeizig

Die Betriebskosten des Segments stiegen von 5,9 Mrd. Yuan im Vorjahr auf 7,4 Mrd. Yuan, was einem Anstieg von 25,7% entspricht. In der gesamten Gruppe erhöhten sich die Ausgaben für Forschung und Entwicklung um 18,9% auf 9,2 Mrd. Yuan, hauptsächlich durch Investitionen in neue Initiativen und Infrastruktur im Bereich KI.

Dazu kommt noch der Kapitalausbau. Im Quartal gab Xiaomi etwa 3,6 Mrd. Yuan aus, wovon 2,4 Mrd. Yuan genau für den EV- und KI-Sektor verwendet wurden. Kurz gesagt: Das Unternehmen investiert weiterhin stark in die Ausweitung seines Geschäfts. Und das ist sichtbar.

Es gibt noch ein weiteres Problem. Im Juli lieferte Xiaomi 31.267 Fahrzeuge aus, was nur einem Anstieg von 2,68% im Jahresvergleich und einem Rückgang von 9,99% im Vergleich zum Vormonat entspricht. Von Januar bis Juli kamen insgesamt 216.322 Fahrzeuge zusammen, was einem Wachstum von 14,83% im Jahresvergleich entspricht.

Um das Ziel von 550.000 Autos im Jahr 2026 zu erreichen, muss Xiaomi in den letzten fünf Monaten des Jahres durchschnittlich etwa 66.700 Autos pro Monat liefern. Das sind fast doppelt so viele wie im Juli – nicht gut.

Das Unternehmen versucht, sein Angebot zu erweitern. Im Juli präsentierte es die Kunlun-Architektur sowie die erste Serie an SUVs mit Range-Extender namens Sky Nomad. Die Vorbestellpreise für das N90 Max und N70 Max liegen bei jeweils 299.900 bzw. 259.900 Yuan, ein Markteinstieg ist für September geplant. Die deklarierte Gesamtreichweite von 1.705 km nach dem CLTC-Kriterium klingt auf dem Papier beeindruckend, doch es handelt sich dabei bereits um ein EREV-Modell nach dem chinesischen Messstandard, weshalb dies nur eine begrenzte Relevanz für den täglichen Gebrauch in Europa hat.

Xiaomi hat seit dem Start bereits über 500.000 SU7-Fahrzeuge ausgeliefert, doch die kommenden Monate werden etwas Wichtigeres zeigen als nur runde Zahlen. Kann das Unternehmen das Wachstum aufrechterhalten, ohne den Gewinn weiter zu verringern? Meinen Sie, Xiaomi wird im Jahr 2026 550.000 Fahrzeuge ausliefern – oder ist dieses Ziel bereits zu hoch gesteckt?

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