Viele Autos zu verkaufen garantiert keinen Gewinn: Die finanziellen Verluste bereiten diesem vietnamesischen Automobilhersteller mit Potenzial Sorgen.
21/10/2026 11:00
Aufgeführt am
21/10/2026 11:00
VinFast wächst in rasantem Tempo, doch diesen Umsatzanstieg in ein rentables Geschäft umzuwandeln, bleibt weiterhin äußerst schwierig. Der vietnamesische Hersteller erzielte im zweiten Quartal 2026 Einnahmen in Höhe von etwa 1.170 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg um 85,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, nachdem er 70.085 Autos ausgeliefert hatte. Sein Betriebsverlust lag jedoch bei rund 1.160 Millionen US-Dollar, fast dreimal so hoch wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Zahlen zeigen eines der aktuellen Paradoxe beim Elektroauto: Mehr Fahrzeuge zu verkaufen garantiert noch lange keinen Gewinn.
VinFast’ Ergebnisse sind besonders auffällig, weil Einnahmen und Verluste gleichzeitig in atemberaubendem Tempo zunehmen.
Das Unternehmen konnte im Quartal 70.085 Fahrzeuge ausliefern, was etwa 20% mehr ist als in den ersten drei Monaten des Jahres. Diese Geschäftserweiterung ermöglichte es, die Umsätze erheblich zu steigern, kam aber auch mit hohen industriellen und kommerziellen Kosten einher.
Einnahmen von 1.170 Millionen und operative Verluste von 1.160 Millionen
Die quartalsweisen Einnahmen lagen bei etwa 1.170 Millionen US-Dollar, was einem jährlichen Wachstum von 85,5% entspricht. Diese Zahl spiegelt das starke Volumenwachstum von VinFast wider, insbesondere dank der Nachfrage auf asiatischen Märkten.
Das Problem zeigt sich ein paar Zeilen weiter unten in ihrem Ergebnisbericht. Der Betriebsverlust betrug etwa 1,16 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von fast 198 Prozent im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Anders ausgedrückt: Der Hersteller verlor im gesamten Quartal praktisch genauso viel Geld durch seine Geschäftstätigkeit, wie er einnahm.
Es handelt sich um ein Foto, das zeigt, warum ein schnelles Wachstum in der Automobilbranche äußerst teuer werden kann. Mehr Verkäufe erfordern gleichzeitig den Bau mehrerer Fahrzeuge, die Erweiterung der Kapazitäten, die Entwicklung neuer Modelle, den Aufbau von Vertriebsnetzen sowie die Finanzierung einer Internationalisierung, die Jahre dauert, bis sie ausreichende Größe erreicht.
Der buchhalterische Gewinn kann die Bilanzen verwirren
Es gibt außerdem einen wichtigen Aspekt, um die Ergebnisse richtig zu interpretieren. Der veröffentlichte Nettogewinn wurde erheblich durch einen außergewöhnlichen buchhalterischen Gewinn im Zusammenhang mit dem Transfer von Industrieanlagen verringert.
Diese Transaktion verbessert das endgültige Ergebnis, das in den Bilanzen dargestellt wird, bedeutet aber nicht, dass der Hauptgeschäftsbereich der Fahrzeugherstellung und -vermarktung nun rentabel ist.
Deshalb ist es in diesem Fall besonders nützlich, auf den operativen Verlust zu schauen: Er zeigt auf direktere Weise, was mit der regulären Geschäftstätigkeit von VinFast vor sich geht.
Mehr verkaufen bedeutet nicht immer mehr Gewinn
Der Fall Vietnam zeigt eine Herausforderung, die viele aufstrebende Elektrofahrzeughersteller betrifft. Es ist unerlässlich, ausreichende Stückzahlen zu erreichen, um die enormen Entwicklungs- und Produktionskosten zu verteilen, doch es gibt eine besonders schwierige Phase, in der jedes zusätzlich verkaufte Auto auch die Kapitalanforderungen erhöhen kann.
VinFast versucht, sich außerhalb Vietnams zu entwickeln und als internationaler Hersteller etablieren, während es auf einem Markt konkurriert, in dem die Preise unter enormem Druck stehen – insbesondere durch China.
Die 70.085 Quartalslieferungen belegen ein Wachstum im Geschäftsbereich. Die operativen Verluste in Höhe von 1,16 Milliarden US-Dollar zeigen die andere Seite der Medaille.
Der Krieg um das Elektroauto besteht nicht nur darin, mehr Autos zu verkaufen. Die eigentliche Herausforderung besteht darin, sicherzustellen, dass jedes neue Auto dem Hersteller dabei hilft, Geld zu verdienen, anstatt seine Verluste zu vergrößern.