Ein bedeutender deutscher Ökonom warnt vor dem möglichen Bankrott eines der Automobilriesen in den nächsten Jahren.

Die deutsche Automobilindustrie durchlebt einen der schwierigsten Momente der letzten Jahrzehnte. Der Wettbewerb durch chinesische Hersteller, der Übergang zum Elektroauto sowie der Verlust der technologischen Führungsfunktion stellen einige der wichtigsten Unternehmen Europas auf die Probe. Diese Situation hat dazu geführt, dass ein angesehener deutscher Ökonom eine besonders drastische Warnung vor der Zukunft des Sektors aussprach.

Moritz Schularick, Präsident des Instituts für Weltwirtschaft Kiel (IfW Kiel), ist der Ansicht, dass die Krise weitaus gravierendere Folgen haben könnte, als viele annehmen. Bei einem kürzlichen Auftritt in der deutschen Sendung Maischberger erklärte der Ökonom, es sei „sehr wahrscheinlich, dass wir in den nächsten Jahren von der Insolvenz eines großen Automobilherstellers sprechen werden“. Diese Aussage eröffnet die Tür für eine bis vor Kurzem kaum vorstellbare Situation.

Dies ist nicht das erste Mal, dass Schularick die Zukunft der deutschen Giganten in Frage stellt. Bereits 2024 äußerte er seine Zweifel an der Fähigkeit von Volkswagen, BMW und Mercedes-Benz, das Ende dieses Jahrzehnts mit ihrer aktuellen Struktur zu überstehen. Später warnte er zudem vor der Möglichkeit, dass einer dieser Hersteller in chinesische Hände fallen könnte. Nun geht er in seiner Äußerung, ohne ein konkretes Unternehmen zu nennen, einen Schritt weiter und betrachtet direkt die Möglichkeit eines Insolvenzfalls.

Schularicks Warnung vor den großen deutschen Automobilherstellern

Der Ökonom ist der Ansicht, dass das Hauptproblem der deutschen Industrie nicht allein im zunehmenden Wettbewerb aus China liegt, sondern in dem Verlust der technologischen Vorteile, die ihren Herstellern jahrzehntelang erlaubten, hohe Preise zu rechtfertigen. Deutschland wird weiterhin ein Land mit hohen Produktionskosten bleiben, doch seine Unternehmen zeichnen sich nicht mehr in allen Technologien aus, die die Zukunft des Automobils bestimmen werden.

Seiner Ansicht nach haben die deutschen Hersteller zu lange gebraucht, um sich entschlossen für die elektrische Mobilität zu entscheiden. Jahrzehntelang hing ihre Wettbewerbsfähigkeit von der Entwicklung von Verbrennungsmotoren, mechanischen Plattformen und hochwertigen Fahrzeugen ab, doch die technologische Transformation verändert die Faktoren, die dem Auto den größten Wert verleihen.

Ihre Warnungen stimmen mit den Schlussfolgerungen einer kürzlichen Studie von Allianz Trade überein, die am 9. Oktober veröffentlicht wurde. Laut dem Kreditversicherer sank der Mehrwert pro verkauftem Fahrzeug in Europa durch deutsche Hersteller im ersten Halbjahr 2026 um 30 Prozent bis 45 Prozent im Vergleich zu den Werten von 2021 und 2022.

Die Untersuchung zeigt zudem einen erheblichen Verlust an Wettbewerbsfähigkeit im Handel. Seit 2021 haben deutsche Hersteller etwa zehn Prozentpunkte ihres Marktanteils in Europa und sieben in China eingebüßt. Allianz Trade schätzt, dass ein weiterer Verlust von drei Prozentpunkten auf jedem dieser Märkte bis 2030 zu einem Wertverlust von rund 3.000 Millionen Euro an Mehrwert führen könnte.

Batterien und Software verändern die Regeln der Automobilindustrie

Einer der Aspekte, die diese Veränderung am besten erklären, ist der Wandel bei den Komponenten, die den Wert der Fahrzeuge ausmachen. Während bei Verbrennungsfahrzeugen Motor und Chassis traditionell 35 % bis 45 % des Wertes ausmachten, können bei Elektrofahrzeugen laut Allianz Trade die Batterien und das Software zusammen 50 % bis 60 % des Wertes ausmachen.

Diese Entwicklung hat die europäischen Hersteller vor einer erheblichen technologischen Abhängigkeit gestellt. Laut der Studie machen die Batterien allein 30 % bis 35 % des Wertes eines Elektrofahrzeugs aus. Zudem wird gewarnt, dass die Auflage von ausschließlich europäischen Herstellungsanforderungen die Kosten dieser Fahrzeuge um etwa 2.000 Euro erhöhen könnte.

Die Probleme beschränken sich nicht auf die Technologie. Allianz Trade weist darauf hin, dass die Investitionen der europäischen Automobilhersteller im Jahr 2026 um etwa 20 Prozent zurückgehen, während die großen europäischen Unternehmen anderer Branchen sie um rund 10 Prozent erhöhen. Dieser Unterschied spiegelt die Schwierigkeiten der Branche wider, gleichzeitig die technologische Transformation sowie den Druck auf ihre Ergebnisse zu bewältigen.

In diesem Zusammenhang schließt Schularick auch nicht aus, dass der Zuzug ausländischer Investoren Teil der Lösung sein könnte. Der Ökonom ist der Ansicht, dass die Übernahme eines großen Herstellers durch einen strategischen Investor aus wirtschaftlicher Sicht vorteilhaft sein könnte, sofern dadurch die industrielle Tätigkeit sowie Arbeitsplätze in Deutschland erhalten bleiben.

"Die Arbeitsplätze bleiben hier, der Mehrwert bleibt hier", argumentierte er und betonte, dass es wirklich wichtig sei, die Produktion sowie die wirtschaftliche Aktivität zu bewahren – unabhängig davon, wer das Kapital eines Unternehmens kontrolliert.

Eine Veränderung, die die Zukunft der deutschen Industrie verändern könnte

Trotz der ernsten Warnungen hält Schularick die Situation nicht für irreversibel. Deutschland verfügt weiterhin über eine bedeutende industrielle Kapazität sowie technisches Wissen, das seine Anpassung an neue Technologien erleichtern könnte. Der Ökonom betont jedoch, dass das Land seine Schwächen anerkennen muss, um einen Teil des verlorenen Grounds zurückzugewinnen.

Die Studie von Allianz Trade weist außerdem auf Chancen in Bereichen wie Festkörperbatterien, der Entwicklung von Halbleitern, künstlicher Intelligenz und autonomen Gütertransporten hin. Um diese zu nutzen, schlägt sie vor, technologische Allianzen zu stärken und Investitionen auf Bereiche zu konzentrieren, die in den kommenden Jahrzehnten Wert schaffen können.

Schularick selbst fasste dieses Bedürfnis nach Transformation mit einem besonders kritischen Satz zusammen: „Unser Problem sind nicht die Maschinen, unser Problem ist die Intelligenz.“ Mit dieser Überlegung betont er, dass allein über eine leistungsstarke industrielle Infrastruktur der technologische Vorsprung nicht mehr garantiert ist.

Ihre letzte Warnung bedeutet nicht, dass es eine bestätigte, unmittelbar bevorstehende Insolvenz bei den großen europäischen Herstellern gibt. Es handelt sich um eine wirtschaftliche Prognose, die das Ausmaß der Herausforderungen widerspiegelt, mit denen die Branche konfrontiert ist. Dass der Präsident eines der wichtigsten wirtschaftswissenschaftlichen Forschungsinstitute Deutschlands jedoch offen eine Insolvenz eines führenden Herstellers in Betracht zieht, zeigt, wie sehr sich die Debatte über die Zukunft dieser Industrie verändert hat.