Tesla liefert im dritten Quartal 486.532 Autos aus und verbessert ihre Marge, verdient aber 43 Prozent weniger.

Tesla hat das dritte Quartal von 2026 mit Ergebnissen abgeschlossen, die zwei unterschiedliche Trends aufzeigen. Das Unternehmen schafft es, seinen Umsatz zu halten und den Bruttogewinn zu steigern, erzielt aber letztendlich deutlich geringere Gewinne. Gleichzeitig setzt es weiterhin Ressourcen in Künstliche Intelligenz, automatisiertes Fahren und Robotik ein – Bereiche, mit denen es seine Gewinnquellen erweitern möchte.

Der Umsatz erreichte einen Wert von 24.965 Millionen Euro, was im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2025 praktisch unverändert ist. Der Nettogewinn hingegen lag bei etwa 701 Millionen Euro, was einem Rückgang von 43% entspricht.

Der Automobilgeschäftsbereich bleibt die wichtigste Einnahmequelle für Tesla. Er trug etwa 18.302 Millionen Euro bei, obwohl der Umsatz im Jahresvergleich um 3% zurückging. Die Auslieferungen beliefen sich auf 486.532 Fahrzeuge, was 2,1% weniger ist als im Vorjahr und 1,3% mehr als im zweiten Quartal. Das Ergebnis übertraf die Schätzungen von rund 460.000 Fahrzeugen.

Indikator

Drittes Quartal 2026

Jahresvergleich

Gesamteinnahmen

24.965 Millionen Euro

Im Wesentlichen stabil

Zurechenbarer Nettogewinn

701 Millionen Euro

−43%

Einnahmen aus dem Automobilgeschäft

18.302 Millionen Euro

−3%

Auslieferungen

486.532 Autos

−2,1%

Bruttomarge des Konzerns

19,6%

+1,6 Prozentpunkte

Aktive FSD-Zahlungskunden

1,74 Millionen

+67%

Die Verbesserung der Marge verdient Aufmerksamkeit. Die Bruttomarge des Konzerns stieg auf 19,6%, während die Marge im Automobilgeschäft bei 18,5% lag. Wenn man die Einnahmen aus Regulierungsabgaben ausschließt, lag diese Marge bei 18,1%. Tesla weist somit eine höhere Bruttogewinnmarge auf, doch diese Verbesserung wirkt sich nicht in gleichem Maße auf den Gesamtgewinn aus.

Die Erklärung liegt in den Betriebskosten, die um 39% gestiegen sind. Der operative Gewinn sank um 56% und lag bei 2,6%. Der Unterschied ist bedeutend: Die Bruttomarge berücksichtigt nicht alle Kosten, die für das Management des Unternehmens und die Entwicklung zukünftiger Produkte notwendig sind.

Trotz dieses Drucks erzielte Tesla im Quartal einen freien Cashflow von etwa 1.363 Millionen Euro, was zwar 62 Prozent weniger ist als im Vorjahr, aber dennoch eine nützliche Referenz darstellt, um zu erkennen, wie viel Geld das Unternehmen nach den Investitionen übrig hat – insbesondere in einer Phase, in der das Unternehmen gleichzeitig mehrere Projekte finanziert.

FSD wächst um 67 Prozent, während Optimus und Robotaxi ihre Versprechen einhalten

Eine der interessantesten Zahlen des Quartals betrifft das FSD. Tesla gibt 1,74 Millionen aktive Zahlungskunden an, im Vergleich zu 1,04 Millionen vor einem Jahr und 1,48 Millionen im Vorquartal. Das entspricht einem jährlichen Anstieg von 67 Prozent sowie etwa 260.000 zusätzlichen Kunden in drei Monaten.

Beim Begriff „Abonnenten“ gibt es einen wichtigen Unterschied: Tesla zählt zu dieser Zahl sowohl diejenigen, die monatlich bezahlen, als auch diejenigen, die das System mit einer einmaligen Zahlung erworben haben. Daher kann man die Gesamtzahl nicht durch eine monatliche Gebühr multiplizieren, um die wiederkehrenden Einnahmen zu berechnen. Kostenlose Testversionen fallen außerhalb dieser Zählung.

Das Unternehmen gibt außerdem an, dass mehr als 75 Prozent der neuen Auslieferungen in Nordamerika über FSD verfügen. Dieser Wert spiegelt den wachsenden kommerziellen Einfluss wider, bezieht sich jedoch nur auf diesen Markt und die jüngsten Auslieferungen, nicht auf alle im Umlauf befindlichen Teslas. FSD Supervised erfordert weiterhin eine aktive Überwachung durch den Fahrer.

Während der Präsentation verteidigte Elon Musk erneut die technologische Stellung des Systems, und Tesla versicherte, weiterhin mit den chinesischen Behörden an einer umfassenderen Zulassung zu arbeiten. Eine solche Erweiterung könnte ihren potenziellen Markt vergrößern, hängt aber von den entsprechenden Genehmigungen ab.

Laut dem Unternehmen beginnt Optimus parallel dazu in Fremont produziert zu werden. Der Beginn der Fertigung bedeutet jedoch nicht, dass er sofort an externe Kunden verkauft wird: Musk schätzte die ersten Lieferungen an Unternehmen außerhalb von Tesla auf Ende 2027 und räumte ein, dass noch Arbeit vorliege, damit der Roboter Aufgaben mit ausreichender Leistungsfähigkeit bewältigen kann.

Die ersten Anwendungen würden sich voraussichtlich auf industrielle Umgebungen konzentrieren. Sein Erscheinen in Privathaushalten würde erst in einem späteren Stadium erfolgen, sobald die Skalierung zunimmt und die Technologie reifer wird. Für Tesla-Kunden bedeutet dies, dass das Projekt weiterentwickelt werden muss, bevor eine relevante kommerzielle Bedeutung nachgewiesen werden kann.

Was Robotaxi angeht, kündigte Musk an, den Dienst im November in Dallas einzuführen und das gleiche Softwarepaket anschließend auf andere Städte auszudehnen. Auch hier handelt es sich um den vom Vorstand vorgelegten Zeitplan, dessen Einhaltung in den kommenden Monaten beobachtet werden muss.

Die Präsentation enthielt außerdem eine Unternehmensmitteilung: Tesla und SpaceX haben unabhängige Beiräte eingesetzt, um eine mögliche Fusion zu prüfen. Musk erklärte, dass er aufgrund eines Interessenkonflikts nicht an den Beratungen teilnehme, und machte klar, dass die Transaktion noch nicht entschieden sei, obwohl er sie persönlich für eine gute Idee halte.

Die Ergebnisse zeigen ein Unternehmen, das sein Umsatzvolumen beibehält, seinen Bruttogewinn verbessert und seine Kundebasis bei FSD erweitert, aber deutlich weniger Gewinn macht. Die Herausforderung besteht darin, dieses Wachstum durch Software und Investitionen in neue Geschäftsfelder in ausreichende Gewinne umzuwandeln, um den Druck auf die Bilanz auszugleichen.

Quelle | Tesla