Tesla macht die Batterieversorgung für den Rückgang des Umsatzes verantwortlich, doch seine Preise fallen weiter.

Tesla behauptet, dass die Verfügbarkeit von Batterien und nicht die Nachfrage das Wachstum der Autoverkäufe behindert. In seinem Aktionärsbrief für das 3. Quartal 2026 schrieb der Automobilhersteller, dass „die Verfügbarkeit von Batterien weiterhin der begrenzende Faktor für eine Steigerung der Fahrzeugproduktion in diesem Quartal war.“

Zudem gibt Tesla an, das 3. Quartal mit „dem größten Bestand an ausstehenden Aufträgen für unsere Personenkraftwagen seit vier Jahren“ abgeschlossen zu haben. Doch die Zahlen in demselben Brief passen nicht zu einem Unternehmen, das mehr Käufer als Autos hat.

Teslas neue Erklärung für die stagnierenden Verkäufe

Das Problem mit den Batterien besteht bereits seit längerer Zeit. Im 2. Quartal bezeichnete Tesla die Kapazität der Batteriepakete als „den Hauptbegrenzungsfaktor für eine kurzfristige Steigerung der Fahrzeugproduktion“. Jetzt behauptet das Unternehmen, dass gerade die Batterien die Verkaufsmengen im jeweiligen Quartal eingeschränkt hätten.

Tesla hat keine Zahl für die ausstehenden Bestellungen angegeben. Es wurden jedoch Rekordlieferungen in Kanada, Australien, Japan und Taiwan sowie eine Rekordproduktion in der Gigafactory Berlin aufgeführt. In den Finanzergebnissen für das 3. Quartal 2026 gibt Tesla an, sich auf „die Erhöhung der Produktion in allen unseren Fabriken“ zu konzentrieren, aufgrund von „starker Nachfrage“.

Was Teslas eigene Zahlen zeigen

Tesla lieferte im 3. Quartal 486.532 Fahrzeuge aus, was einem Rückgang von 2 % gegenüber den 497.099 Fahrzeugen im Vorjahr entspricht. Bei den Modellen 3 und Y lag der Rückgang bei 1 %. Die „anderen Modelle“, zu denen Cybertruck, Semi sowie die verbleibenden Exemplare der Modelle S und X gehören, sanken um 48 % auf 8.295 Einheiten.

Tesla stellte 464.391 Fahrzeuge her, sodass es 22.141 mehr auslieferte als produziert wurde. Es ist bereits das zweite Quartal in Folge, in dem Tesla sein Lager abbaut, nachdem es im 1. Quartal etwa 50.000 mehr Autos hergestellt hatte als verkauft wurde. Das globale Lager reicht nun für 11 Tage, nachdem es im 1. Quartal noch 27 Tage und im 2. Quartal 15 Tage gereicht hatte.

Die Produktion des Model 3 und des Model Y lag bei etwa 1,83 Millionen Einheiten pro Jahr. Tesla gibt für diese beiden Modelle in Fremont, Shanghai, Berlin und Texas eine installierte Kapazität von mehr als 2,25 Millionen Einheiten an. Damit waren die Fabriken zu etwa 81 Prozent ausgelastet.

Doch hier passt etwas nicht. In der Aufzählung der Gründe für das fehlende Umsatzwachstum nannte Tesla einen im Vergleich zum Vorjahr gesunkenen durchschnittlichen Verkaufspreis pro Fahrzeug – selbst nach Abzug von Währungseffekten. Automobilhersteller, die nicht schnell genug Autos bauen können, erhöhen in der Regel die Preise oder hören zumindest mit Rabatten auf.

Wohin Teslas Batterien gelangen

Tesla verfügt über mehr Platz für Batteriezellen als zuvor. Im selben Schreiben heißt es, dass der Energiespeichersektor einen „höchsten je dagewesenen Bestellraten- und Auftragsstau“ aufweise, die Megafactory Texas die Produktion mit einer geplanten Kapazität von 50 GWh aufgenommen habe und Tesla die Produktion der 4680-Zellen erhöhe, „um den Produktionsanstieg sowohl des Cybercab als auch des Tesla Semi sowie höhere Stückzahlen des Model Y zu unterstützen.“

In Teslas Prognose heißt es sogar, dass die Lieferungen von „Entscheidungen darüber abhängen, ob die Zellen an Kunden verkauft oder für das eigene Fuhrparkunternehmen verwendet werden“. Somit ist ein Teil der Batteriebeschränkung darauf zurückzuführen, dass Tesla entscheiden muss, wohin die Zellen gelangen sollen.

Electreks Einschätzung

Die Batterielieferung ist tatsächlich ein ernsthaftes Problem, und Zölle auf chinesische Zellen erschweren die Situation in den USA. Tesla hat zwar in einigen Märkten Rekorde aufgestellt, doch insgesamt sind die Lieferungen rückläufig und Tesla verkauft seine Autos zu niedrigeren Preisen als früher. Das sind keine Anzeichen für ein Unternehmen mit Lieferbeschränkungen.

Tatsächlich verfügt Tesla heute, im Jahr 2026, über mehr Batterielieferanten als je zuvor und hat zudem die Produktion eigener Batteriezellen ausgebaut.

Doch „Wir sind an Lieferengpässen gebunden“ ist einer der ältesten Ausreden von Tesla, und dieser Brief belegt sie nicht. Die Lieferungen sind im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen, die Preise ebenfalls. Vor zwei Quartalen baute Tesla 50.000 Autos, die es nicht verkaufen konnte. Wären Batterien tatsächlich das Engpassproblem, würde Tesla die Preise erhöhen und den zusätzlichen Gewinn behalten, anstatt die Durchschnittsverkaufspreise zu senken.

Die wahrscheinlichere Erklärung ist, dass es eine Mischung aus beidem ist. Die Nachfrage hat sich in einigen Märkten etwas erholt, und Tesla entscheidet sich dafür, mehr Batteriezellen an Megapack, Cybercab und Semi zu liefern, weil es glaubt, dass diese Geschäftsbereiche mehr wert sind. Das ist eine vernünftige Strategie – sie unterscheidet sich jedoch von der Situation, in der man mehr Kunden hat, als man bedienen kann.