Rivian (RIVN) Gewinne im 2. Quartal 2026: Umsatz steigt um 27 %, Bruttomargen nehmen stark zu

Rivian hat heute seine Gewinnzahlen für das zweite Quartal 2026 vorgelegt, und es gibt überall Verbesserungen. Es handelt sich dabei um ein Auto – das Unternehmen begann am 9. Juni mit der Auslieferung des R2 an Kunden, seines ersten Fahrzeugs zu einem Preis unter 50.000 US-Dollar.

Auch die finanziellen Ergebnisse waren stark: Der Umsatz erreichte 1,658 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 27 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Rivian erzielte außerdem einen Rekordbruttogewinn von 179 Millionen US-Dollar und übertraf die Erwartungen an Umsatz, Gewinn sowie angepasstes EBITDA.

Der R2 erreicht endlich die Kunden

Der R2 ist der eigentliche Grund dafür, dass Rivian als Unternehmen für den Massenmarkt existiert – daher ist sein Erscheinen wichtiger als jede einzelne Zeile in der Gewinn- und Verlustrechnung. Rivian begann am 9. Juni mit den externen Lieferungen des Mittelklasse-SUVs.

Rivian veranstaltete im Quartal mehr als 57.000 Probefahrten, ein neuer Unternehmensrekord. Als der Konfigurator im Mai online ging, erläuterten wir die Preise und Optionen des R2.

Der Aufbau neuer Produktionskapazitäten kostet Geld, bevor er Gewinn abwirft. Rivian gab an, im Quartal aufgrund der Beschleunigung der Produktion des R2 etwa 100 Millionen Dollar an zusätzlichen Kosten ertragen zu haben. Das ist der Preis für die Skalierung eines neuen Fahrzeugs – und der Grund, warum der Automobilbereich trotz steigender Umsätze weiterhin rote Zahlen schrieb.

Die Zahlen hinter dem Erfolg

In Q2 stellte Rivian 12.613 Fahrzeuge her und lieferte 12.194 aus, wie das Unternehmen Anfang Juli zusammen mit einer angehobenen Lieferprognose bereits vorhergesagt hatte.

Der Umsatz aus dem Automobilgeschäft betrug 1,143 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 23 % entspricht, wobei 108 Millionen US-Dollar des Quartalsumsatzes aus regulatorischen Vergütungen stammten. Software und Dienstleistungen erbrachten 515 Millionen US-Dollar, ein Plus von 37 %, wovon 308 Millionen US-Dollar, also etwa 60 %, aus der Joint Venture von Rivian mit dem Volkswagen Group stammten.

Hier ist der Teil, den man genau lesen sollte: Der kumulierte Bruttogewinn von 179 Millionen US-Dollar bei einem Marge von 11 % – Rivians beste bisherige Leistung – wurde durch Software und Dienstleistungen erzielt, die einen Gewinn von 215 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 42 % lieferten. Das ist die Frucht der Zusammenarbeit mit Volkswagen.

Wenn man das weglässt, verlor das eigentliche Automobilgeschäft Geld: Der Bruttogewinn aus dem Automobilbereich lag bei minus 36 Millionen US-Dollar. Das ist immer noch viel besser als der Verlust von 335 Millionen US-Dollar im Vorjahr, und es ist noch früh in der Ausweitung des R2-Modells.

Rivian meldete einen Nettogewinnverlust von 837 Millionen Dollar, was 0,63 Dollar pro Aktie entspricht. Dies ist eine Verbesserung gegenüber einem Verlust von 0,97 Dollar pro Aktie im Vorjahr und übertrifft die von Analysten erwarteten etwa 0,65 Dollar Verluste. Der angepasste EBITDA lag bei minus 379 Millionen Dollar, was deutlich besser ist als der von den Analysten geschätzte Verlust von rund 548 Millionen Dollar. Der freie Cashflow betrug minus 849 Millionen Dollar, da das Unternehmen Lagerbestände für das R2-Modell aufbaute.

Messgröße

Q2 2025

Q3 2025

Q4 2025

Q1 2026

Q2 2026

Produktion (Stücke)

5.979

10.720

10.974

10.236

12.613

Lieferungen (Stücke)

10.661

13.201

9.745

10.365

12.194

Einnahmen aus dem Automobilgeschäft

927 Dollar

1.142 Dollar

839 Dollar

908 Dollar

1.143 Dollar

Einnahmen aus Software und Dienstleistungen

376 Dollar

416 Dollar

447 Dollar

473 Dollar

515 Dollar

Gesamteinnahmen

1.303 Dollar

1.558 Dollar

$1.286

$1.381

$1.658

Großgewinn

$(206)

$24

$120

$119

$179

Großmarge

(16)%

2%

9%

9%

11%

Gesamtbetriebskosten

$908

$1.007

$953

$1.000

$1.015

Angepasstes EBITDA

$(667)

$(602)

$(465)

$(472)

$(379)

Bargeld, Äquivalente und ST-Investitionen

$7.508

$7.088

$6.082

$4.830

$5.310

Freier Cashflow

$(398)

$(421)

$(1.144)

$(1.075)

$(849)

Bargeld und Kapitalstruktur

Rivian beendete das Quartal mit 5,31 Milliarden Dollar an Bargeld, Äquivalenten und kurzfristigen Investitionen. Im Juli verkaufte das Unternehmen 86,25 Millionen Aktien der Klasse A in einem Nachfolgeemission, um etwa 1,3 Milliarden Dollar einzunehmen, die mit Eigenkapitalbeiträgen sowie Reserven für den Kredit der Energieministerium zur Finanzierung des Werks in Georgia verbunden sind.

Weitere Kapitalquellen sind geplant. Rivian erwartet noch in diesem Jahr einen schuldenfreien Kredit in Höhe von 1 Milliarde Dollar von Volkswagen sowie eine Eigenkapitalinvestition von Uber in Höhe von 250 Millionen Dollar, wobei beide Bedingungen erfüllt werden müssen. Zusammen mit dem Kredit des Energieministeriums schätzt das Unternehmen sein verfügbares sowie geplantes zukünftiges Kapital auf über 14 Milliarden Dollar.

Erhöhte Prognosen

Rivian hat seine Jahresprognose für 2026 in allen Bereichen verbessert. Nun erwartet das Unternehmen die Auslieferung von 65.000 bis 70.000 Fahrzeugen, was 3.000 Einheiten mehr sind als zuvor – obwohl diese Zahl bereits nach den Lieferergebnissen Anfang dieses Monats bekannt gegeben wurde.

Das Unternehmen korrigierte seine Prognose für den angepassten EBITDA-Verlust auf einen Bereich von 1,8 Milliarden bis 2,0 Milliarden Dollar – was einer Verbesserung um 50 Millionen Dollar im Mittelwert entspricht – und senkte seine Prognose für die Kapitalausgaben auf 1,7 Milliarden bis 1,8 Milliarden Dollar, was einem Rückgang von 250 Millionen Dollar im Mittelwert entspricht.

Die Lieferzahlen sehen besser aus, wenn man die Zahlen für das zweite Halbjahr berücksichtigt – doch sie erscheinen zugleich schwieriger zu erreichen. Rivian lieferte im ersten Halbjahr 22.559 Fahrzeuge aus, davon 10.365 im ersten Quartal und 12.194 im zweiten Quartal. Um das Jahresziel zu erreichen, wären im zweiten Halbjahr etwa 42.000 bis 47.000 Fahrzeuge zu liefern – das sind fast doppelt so viele wie im ersten Halbjahr in nur zwei Quartalen. Der R2 ist das Fahrzeug, mit dem Rivian dieses Ziel erreichen will, doch die Verdopplung der Produktion bleibt eine schwierige Aufgabe, egal wie gut das Produkt auch sein mag.

Doch die Tatsache, dass Rivian diese Auskunft jetzt, Ende Juli, während der Steigerung der R2-Produktion gibt, ist ein starkes Zeichen für Vertrauen – schließlich hat der Automobilhersteller vermutlich eine gute Übersicht über die Nachfrage und den Produktionsausbau.

Electreks Einschätzung

Es handelt sich um ein gutes Quartal, und man kann zu Recht sagen, dass es allgemein echte Fortschritte gibt. Fünf aufeinanderfolgende Quartale mit steigendem Bruttogewinn, von minus 16 Prozent vor einem Jahr auf nun plus 11 Prozent, sind ein solcher Fortschritt, den die meisten EV-Startups niemals erreichen.

Zwar ist zu beachten, dass der Softwarebereich hinter dem positiven Gewinn steht, aber die Tatsache, dass bereits in dieser frühen Phase der R2-Produktion nur 36 Millionen Dollar verloren gehen, ist meiner Meinung nach eine erstaunliche Nachricht. Wenn man auch noch die regulatorischen Vorteile hinzurechnet, wären es nur etwa 140 Millionen Dollar Verlust.

Die R2-Rampen führen derzeit zu sinkenden Gewinnmargen im Automobilbereich, was erwartet wird, da die Materialkosten für R2 etwa die Hälfte der Kosten für R1 ausmachen. Die Grundidee ist, dass das Volumen von R2 die Bruttogewinne im Automobilbereich überzeugend positiv beeinflussen wird.

Schon jetzt scheint dieses Volumen zu entstehen, wenn Rivian glaubt, im zweiten Halbjahr mehr als 40.000 Fahrzeuge liefern zu können – das ist buchstäblich doppelt so viel wie im ersten Halbjahr.

Wir könnten schnell einen positiven Wendepunkt bei den reinen Automobilgewinnmargen sehen, und Rivians finanzielle Situation könnte genauso schnell change.