BYD erzielte im Halbjahr 20,5 Prozent weniger Gewinn. Der Auslandsmarkt wächst, doch China zieht die Ergebnisse weiter nach unten.

BYD hat die Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 vorgelegt, und sie sind nicht besonders gut. Die Einnahmen sanken auf 344,82 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 7,13% im Jahresvergleich entspricht, während der Nettogewinn für die Aktionäre um 20,54% auf 12,33 Milliarden Yuan zurückging.

Das Unternehmen erklärt den Rückgang mit der Schwäche des NEV-Geschäfts in China sowie Währungsschwankungen. Kurz gesagt reichte die eigene Ausweitung ins Ausland noch nicht aus, um die Schwierigkeiten auf dem Heimatmarkt auszugleichen.

Der Verkauf ist zurückgegangen, doch das zweite Halbjahr begann besser

Der größte Geschäftsbereich von BYD, also Autos und damit verbundene Produkte, erzielte Einnahmen in Höhe von 275,34 Milliarden Yuan – das sind 8,98% weniger als im Vorjahr. Dies macht weiterhin 79,85% des gesamten Geschäfts der Gruppe aus. Der Elektronikbereich wuchs nur geringfügig um 0,96% auf 69,41 Milliarden Yuan und trug 20,13% zu den Einnahmen bei.

Hinter dem schwachen ersten Halbjahr steht in erster Linie der Verkauf. BYD lieferte im ersten Halbjahr 1.808.511 NEV-Fahrzeuge aus, was einem Rückgang von 15,72 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Im Quartalsvergleich ist jedoch eine Verbesserung zu erkennen: Im zweiten Quartal lag der Verkauf bei 1.108.048 Fahrzeugen, nur 3,24 Prozent weniger als im Vorjahr, während im ersten Quartal der Rückgang 30,01 Prozent betrug.

Der Beginn des zweiten Halbjahres sieht bereits deutlich besser aus. Im Juli verkaufte BYD 419.211 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 21,76 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Es war der dritte Monat in Folge mit Wachstum.

Der Export leistet gute Arbeit, der Gewinn steigt – aber auch die Bestände.

Der stärkste Punkt des Berichts ist der Auslandsmarkt. Im ersten Halbjahr exportierte BYD etwa 792.000 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 67,8 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Der Export machte bereits etwa 44 Prozent des gesamten Umsatzes in diesem Zeitraum aus. Allein im zweiten Quartal erreichte der Auslandsumsatz 471.091 Einheiten, was einem Anstieg von 82,46 Prozent im Jahresvergleich und von 46,68 Prozent im Vergleich zum ersten Quartal entspricht.

Dies trug zur Rentabilität bei. Der Bruttogewinn sank zwar um 2,81 Prozent auf 64,99 Milliarden Yuan, doch die Bruttomarge stieg von 18,01 Prozent auf 18,85 Prozent. BYD verkauft also weniger, doch das Produktportfolio sieht etwas besser aus.

Auch die teureren Marken halfen. Der Gesamtumsatz von Denza, Fang Cheng Bao und Yangwang stieg im Jahresvergleich um 61 Prozent, und ihr Anteil am Umsatz der Personenkraftwagen der Gruppe erreichte 12,8 Prozent. Das ist bereits kein Nischenmarkt mehr.

BYD gibt auch bei Investitionen nicht nach. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung betrugen im ersten Halbjahr etwa 28,9 Milliarden Yuan, was etwa 2,3 Mal so viel ist wie der Nettogewinn in diesem Zeitraum. Die gesamten Investitionen in Forschung und Entwicklung haben bereits 270 Milliarden Yuan überschritten. Das ist beeindruckend, obwohl die Anleger vermutlich heute ein besseres Ergebnis bevorzugen würden.

Besser als der Gewinn sieht das Bargeld aus dem operativen Geschäft aus. Dieses stieg um 17,3 % auf 37,34 Milliarden Yuan. Es gibt jedoch auch einen Nachteil durch die Expansion: Der Lagerumschlagzyklus verlängerte sich von 79 auf 109 Tage, was das Unternehmen mit der Entwicklung des Auslandsgeschäfts sowie längeren Transportwegen in Verbindung bringt.

Für Europa und Polen ist die Schlussfolgerung einfach: BYD wird den Export noch stärker vorantreiben, denn er ist heute einer der wenigen Wachstumsmotoren. Die Frage ist nur, ob die Verbesserung im Juli bereits ein Aufschwung darstellt oder nur ein besonders guter Monat war.

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