Anthony Bandmann von Volkswagen gibt Alarm: Der Wertverfall von Elektroautos setzt die Marke unter Druck.

06/09/2026 13:30

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06/09/2026 13:30

Der Wandel hin zur elektrischen Mobilität verändert nicht nur die Fertigungsstraßen oder Vertriebsstellen, sondern auch die wirtschaftlichen Strukturen, auf denen die großen Automobilkonzerne beruhen. In Deutschland hat die überwiegende Mehrheit der Fahrer, die ein ausschließlich mit Batterien angetriebenes Volkswagen-Fahrzeug steuern, dieses nicht selbst gekauft. Mehr als 80 Prozent der zugelassenen Elektromodelle dieser Marke sind über Mietverträge und Finanzierungsmodelle direkt in den Bilanzen von Volkswagen Financial Services AG (VWFS) aufgeführt.

Diese Konzentration auf vorübergehende Nutzungsmöglichkeiten lastet den gesamten Druck auf den späteren Lebenszyklus des Autos. Da man von Verträgen abhängt, bei denen der Kunde das Auto nach mehreren Jahren Nutzung zurückgibt oder zurückgeben kann, hängt die tatsächliche Rentabilität der Finanzsparte vom Verhalten des Gebrauchtwagenmarktes ab. Wenn batteriebetriebene Modelle nach ihren ursprünglichen Verträgen zurückkehren und als Gebrauchtfahrzeuge weiterverkauft werden müssen, bestimmt ihr verbleibender Wert direkt die operativen Gewinne oder Verluste der Gruppe.

VWFS, das größte Unternehmen innerhalb der Volkswagen-Gruppe

Die durch Restwertrisiken verursachte Erhöhung der Kosten ist zum wichtigsten Druckfaktor für das Unternehmen geworden. Da gebrauchte Elektrofahrzeuge auf dem Gebrauchtmarkt zu Verkaufspreisen auftauchen, die unter den ursprünglich bei Abschluss der Leasingverträge geschätzten Preisen liegen, muss das Unternehmen die Diskrepanz zwischen der geschätzten Abschreibung und dem tatsächlichen Wert des gebrauchten Autos in Kauf nehmen. Diese Unstimmigkeit betrifft eine Struktur von enormen Ausmaßen.

Die Finanzsparte von Volkswagen unter der Leitung von Anthony Bandmann verfügt über ein Vermögen in Höhe von rund 290.000 Millionen Euro und muss jährlich Refinanzierungsbedarfe in etwa 115.000 Millionen Euro decken. Diese Größenordnungen erfordern eine präzise Überwachung der Abschreibungen jeder zurückgegebenen Einheit. Volkswagen Financial Services erzielte im ersten Halbjahr des Jahres mehr Gewinne als jede andere Automarke der Gruppe. Es ist daher verständlich, dass Bandmann selbst betont, besorgt zu sein.

Tausende Autos stehen kurz vor der Rückgabe

Da weniger neue Autos gekauft und mehr gemietet werden, steigt die Anzahl der Fahrzeuge, für die die Finanzabteilung selbst den Restwert berechnen muss. Laut dem Jahresbericht stieg das Risiko bezüglich des deklarierten Restwerts zwischen 2024 und 2025 um mehr als eine Milliarde Euro auf fast 5.900 Millionen Euro. Sinken die Berechnungen im Durchschnitt auch nur um einen Prozentpunkt, steigen die Kosten auf fast 60 Millionen Euro. In ihrem vorläufigen Bericht für das erste Halbjahr 2026 weist das Unternehmen darauf hin, dass diese Risiken seit Beginn des zweiten Quartals erneut zugenommen haben.

Auch ist vorhersehbar, welche Autos in Kürze zurückgegeben werden. In den nächsten Monaten laufen die Verträge für eine große Anzahl von gebrauchten Elektrofahrzeugen der ersten Generation, darunter der ID.3 und der ID.4, aus. Ihr Verkauf wird voraussichtlich schwierig sein, teilweise weil staatliche Subventionen neue Elektroautos für potenzielle Käufer attraktiver machen. „Wir sitzen auf einer Zeitbombe“, erklärte eine interne Quelle. Ihr Preis wird zudem durch das Vorhandensein einer neuen, verbesserten und weiterentwickelten Generation beeinflusst werden.

Reaktion des Finanzmarktes und Haltung der Geschäftsleitung

Trotz der Größenordnung dieser Zahlen und der ständigen Prüfung durch Investoren bleibt die Marktstimmung ruhig, und das Vertrauen in die Solvenz des Unternehmens bleibt bestehen. Die Branchenanalysten beobachten aufmerksam die Entwicklung des Restwerts der Elektromotoren, ohne dass derzeit außergewöhnliche Liquiditätsprobleme zu verzeichnen sind. Von der Führungsebene von Volkswagen Financial Services, angeführt von Bandmann selbst, wurde eine Botschaft der operativen Stabilität ausgesandt. Die Geschäftsleitung hat jeglichen Plan, der auf Personalabbau oder den Verkauf von Geschäftsbereichen abzielt, um die Auswirkungen der Abschreibungen auf zurückgegebene Elektroautos abzumildern, entschieden ausgeschlossen.

Dies ist nur ein weiterer Punkt auf der langen Liste von Problemen, die derzeit den Volkswagen-Konzern belasten. Neben Zehntausenden von Entlassungen, hauptsächlich in Deutschland, plant Volkswagen außerdem eine erhebliche Reduzierung seines Produktportfolios – obwohl es immer wahrscheinlicher wird, dass in Europa neue Fahrzeuge aus China auf den Markt kommen.

Quelle: Manager Magazin